Spé. SES · Première · cours rédigé et vérifié par Claryo, conforme au Bulletin officiel
Le modèle du marché concurrentiel suppose des échangistes parfaitement informés. Or le vendeur d'une voiture d'occasion en sait plus que l'acheteur, et l'assuré en sait plus que son assureur sur sa propre prudence. Que devient le marché quand l'information est inégalement répartie ?
Une asymétrie d'information existe quand une partie à l'échange détient une information pertinente que l'autre ignore. Elle engendre deux pathologies distinctes, à ne jamais confondre.
La sélection adverse opère avant le contrat. Sur le marché des voitures d'occasion analysé par George Akerlof (1970), l'acheteur, incapable de distinguer les bonnes voitures des « lemons », ne propose qu'un prix moyen. À ce prix, les propriétaires de bonnes voitures refusent de vendre et se retirent ; la qualité moyenne baisse, le prix aussi, et de proche en proche il ne reste que les mauvais véhicules : le marché sélectionne les pires produits et peut disparaître. Le même mécanisme menace l'assurance, qui attire d'abord les hauts risques.
L'aléa moral opère après le contrat : protégé, l'agent change de comportement. L'assuré tous risques verrouille moins sa voiture, l'emprunteur garanti prend plus de risques. La sinistralité augmente, les primes aussi, au détriment de tous.
Des remèdes existent. La partie informée peut émettre des signaux coûteux et crédibles : garanties, labels, certifications, diplômes (Michael Spence). La partie non informée peut s'informer (expertise, période d'essai). Les assureurs imposent franchises et bonus-malus pour restaurer l'incitation à la prudence. Les pouvoirs publics imposent des obligations d'information : contrôle technique des véhicules, étiquetage, normes de transparence.
Akerlof (The Market for Lemons, 1970), Spence (théorie du signal, le diplôme comme signal de productivité) et Stiglitz reçoivent ensemble le prix de la Banque de Suède en 2001 pour l'économie de l'information. Le contrôle technique obligatoire des voitures d'occasion et le bonus-malus automobile, en France, sont des applications directes de ces analyses.
· Comment les asymétries d'information remettent-elles en cause le bon fonctionnement des marchés ? · Vous montrerez que les agents économiques peuvent réduire les asymétries d'information.
Le critère infaillible pour distinguer les deux notions : avant ou après le contrat. Avant : sélection adverse (qui entre sur le marché ?). Après : aléa moral (comment se comporte-t-on une fois couvert ?). Donne ce repère temporel dès la définition, puis illustre chaque cas par un marché différent : voitures d'occasion d'un côté, assurance de l'autre.