Spé. SES · Première · cours rédigé et vérifié par Claryo, conforme au Bulletin officiel
D'où vient la monnaie qui circule dans l'économie ? Contrairement à l'intuition, les banques ne se contentent pas de prêter l'épargne qu'elles collectent : l'essentiel de la monnaie est créé par les banques commerciales elles-mêmes lorsqu'elles accordent des crédits. Ce chapitre explique ce mécanisme de création, sa contrepartie (la destruction lors des remboursements) et les limites qui l'encadrent.
Quand la banque Alpha accorde un crédit de 100 000 euros à une entreprise, elle inscrit une créance à son actif et crédite simultanément le compte de dépôt de l'entreprise à son passif : un dépôt nouveau apparaît, qui n'existait nulle part auparavant. C'est la création monétaire ex nihilo, résumée par l'adage « les crédits font les dépôts ». La monnaie créée est de la monnaie scripturale de banque commerciale. Symétriquement, le remboursement du capital détruit la monnaie : le dépôt est débité et la créance s'éteint. La masse monétaire, c'est-à-dire la quantité de monnaie en circulation, n'augmente donc que si le flux de crédits nouveaux dépasse le flux de remboursements. Ce pouvoir n'est pas illimité. Première limite : il faut des emprunteurs solvables qui demandent du crédit ; en récession, la création ralentit d'elle-même. Deuxième limite : les fuites. Quand les clients retirent des billets ou paient des clients d'autres banques, la banque doit se procurer de la monnaie centrale (billets et avoirs sur son compte à la banque centrale), qu'elle ne peut pas créer ; les dettes entre banques se règlent en monnaie centrale lors de la compensation interbancaire. Troisième limite : les réserves obligatoires et, plus largement, la régulation de la banque centrale, qui renchérit ou facilite le refinancement via ses taux directeurs.
Joseph Schumpeter (Théorie de l'évolution économique, 1911) fait du banquier un acteur central du capitalisme : en créant du pouvoir d'achat pour l'entrepreneur, le crédit bancaire finance l'innovation avant tout profit. La Banque de France rappelle régulièrement que l'essentiel de la monnaie en circulation est d'origine scripturale et résulte du crédit : dans la zone euro, l'agrégat M1 (billets, pièces et dépôts à vue) dépasse 10 000 milliards d'euros, dont la très grande majorité sous forme de dépôts. Autre fait stylisé utile : lors des phases de forte croissance du crédit immobilier, la masse monétaire accélère ; lors des phases de remontée des taux, comme en zone euro à partir de 2022, la distribution de crédit et donc la création monétaire ralentissent nettement.
Le pouvoir de création monétaire des banques commerciales est-il sans limites ? Vous montrerez que la création monétaire résulte principalement de l'activité de crédit des banques.
Entraîne-toi à écrire le bilan simplifié d'une banque qui accorde un crédit : actif, passif, deux lignes suffisent, et c'est l'argument le plus convaincant d'une copie. Raisonne toujours en flux : création brute, destruction, solde net. Et ne confonds pas la banque commerciale, qui crée de la monnaie scripturale, avec la banque centrale, seule émettrice de la monnaie centrale.